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　　开首：期货日报

　　2024年大量商品涨跌互现，其中，玻璃期货从1899元/吨跌至1328元/吨，跌幅约30%，年度跌幅在商品期货中名轮番三。

　　干涉2025年，玻璃基本面出现一定乐不雅信号，盘面说明出明显的抗跌性。1月玻璃价钱走势相对表现，沙河、华中现货价钱围绕1300元/吨窄幅波动，期货主力合约低位反弹约5%，举座运行在1300~1450元/吨区间。

　　回首2024年，年内跌势较为带领是玻璃期货走势最大的特征。其中，玻璃期货近月合约价钱一度跌破1000元/吨，舛误进度超市集预期。在产业东谈主士眼中，2024年玻璃价钱走弱并不令东谈主随机，岁首市集主流不雅点就觉得玻璃需求下行或导致价钱大幅下落。

　　“从产业角度上看，玻璃期货2024年举座走势与现货趋同，能较好地反馈现货市集的景色和预期波动。”河北望好意思集团期货部恰当东谈主霍东凯暗示。

　　在霍东凯看来，2024年玻璃期货大幅度走弱是所有这个词这个词玻璃行业需求严重下滑导致的，需求下滑的根柢原因在于房地产行业举座不景气，而这种需求缺失可能仅仅大周期内需求不及的一个缩影，行业伸开产能调节亦然趋势使然，玻璃行业的“隆冬”只怕还将捏续较长本事。

　　对此，中信建投期货能化高均分析师胡鹏也暗示，2024年玻璃价钱大幅下落，实质原因是供应充足。“2024岁首，玻璃现货价钱处于高位、原料端纯碱价钱下落，玻璃利润被迫上升，供应也侍从上升。2024年一季度，浮法玻璃在产日熔最高升至17.6万吨。需求端，受房地产周期影响，2024年国内房屋兑现面积降幅超20%，玻璃需求受到明显遭殃。供应充足、需求下滑，玻璃库存积攒，价钱大幅下挫。”他称。

　　值得一提的是，跟着玻璃价钱大幅下落，客岁三季度巨额玻璃分娩企业运行失掉，但部分企业利用期货、期权进行套期保值，裁汰了价钱下落的不利影响。在需求下行阶段，期货是分娩企业用往来避风险的器用，企业了解和行使期货是必要的。

　　“举座来看，2025年玻璃行业仍旧难言乐不雅，天然2024年产能有所缩减，但需求难说企稳，可能需求结构的变化对行情影响更大。”霍东凯称。

　　相较于2024年，2025年玻璃市集有哪些新情况？对此，中信建投期货能化高均分析师胡鹏觉得，2025年玻璃市集难以复制2024年的走势，主如果供需样子发生了变化。

　　“2024年玻璃市集呈现明显的供应充足样子，市集通过价钱下摔倒逼部分产线冷修直至回首供需均衡。”胡鹏先容说，凭证测算，客岁四季度浮法玻璃在产日熔下降至16万吨后，玻璃库存基本不再加多，行业回首舛误均衡状态。“2025岁首浮法玻璃日熔下降至15.8万吨隔壁，供应压力不大，后期供应粗略率侍从需求波动。”胡鹏暗示，瞻望2025年浮法玻璃呈现供需双弱特征，基本面矛盾较为有限，阶段性的计渔利好和供需错配或驱动价钱出现波段行情。

　　在他看来，2025年玻璃市集或较难出现明显的供应充足，也难出现明显的供应枯竭。2025年国内房地产行业或舛误探底，兑现面积连接下降趋势，将导致玻璃需求小幅下降。最新数据知道，国内浮法玻璃在产日熔约15.8万吨，潜在冷修产能和潜在复产焚烧产能均在20000T/D隔壁，利润是驱动供应变化的中枢身分。

　　在供需双弱的配景下，2025年玻璃市集价钱波动或趋于迁延。“悲不雅预期下，若冷修速率快于需求下减慢度，玻璃价钱或呈现先扬后抑的走势；反之，若需求下减慢度快于供应下减慢度，玻璃价钱或先下探再回升。”胡鹏暗示。

　　对此，霍东凯觉得，2025年的玻璃市集可能呈现先弱后稳的状态。“岁首由于下流资金回笼、订单积攒较少导致的需求开释不及仍可能影响上半年的玻璃订单，而赶工、赶结算仍可能引颈年末行情转好，宏不雅计谋的影响也占较大比重，举座来说玻璃行业仍难言乐不雅，但低谷期也赋存着契机。”他说。

　　“2025年玻璃价钱波动或小于2024年，价钱呈现区间震憾的概率较大。”胡鹏觉得，因远月合约有一定升水，若玻璃价钱大幅高潮，玻璃行业平均利润回升至200元/吨上方，玻璃企业可积极温雅卖出套保契机。若期货价钱大幅下落且贴水现货，企业可温雅阶段性的反弹契机。

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